上海港湾(605598)：商业航天业务推进顺利 钙钛矿电源技术将得到持续验证

　　事件：公司发布2025 年三季度报告。前三季度，公司实现营收11.3 亿元，同比+19.64%；归母净利润0.79 亿元，同比-27.25%。　　毛利率短暂承压，主业回款大幅增加。单季度来看，25Q3 公司实现营收3.14 亿元，同比+0.15%；归母净利润0.12 亿元，同比-64.93%；毛利率25.54%，同比-5.07pct。公司毛利率短期下滑，展望全年有望逐渐缓解。　　公司主业回款较去年同期大幅增加，25 年前三季度/单三季度经营性现金流净额分别为0.65/0.57 亿元，24 年同期分别为-0.72/-0.57 亿元，同比转正。　　砷化镓太阳翼持续放量，钙钛矿电源技术将得到验证。公司子公司上海伏曦